Hogyan alakult a 2020.Q2 negyedév. Makrogazdasági jelentés második rész.

Kis összefoglalót készítettem annak idején júliusban ügyfeeimnek szetném Önökkel megosztani az akkori írásom, hogy Önök is tisztában legyenek a Makrogazdasági eseményekről ami a világban zajlik.

images

Amerika

Amerikában javában zajlik most a második negyedéves gyorsjelentési szezon. Illetve rendületlenül terjed a járvány április közepe óta. Bár az összes vezető index emelkedéssel zárta az elmúlt heteket, sőt az S&P 500 február óta nem látott magasságban, míg a Nasdaq Composite rekord közeli szinten állt, mégis nagy a baj a gazdaságban. Ezeket a részvényemelkedéseket is csak a FED által bevezetett úgynevezett pénzpumpának köszönhetjük. További politikai erőfeszítésekre van szükség a világjárvány leküzdésére, valamint társadalmi és gazdasági kihívások kezelésére, amelyek továbbra is az USA-t sújtják A Covid-19-s vírust megelőzően, egy évtizedes emelkedés után, az Egyesült Államoknak szembe kellett nézni a kereskedelmi háború okozta nehézségekkel, a társadalmi mélyszegénységgel, a fokozatos gyógyszeráremeléssel, illetve az olyan egyenlőtlenséggel, amelyet az adó terhek és adóelosztások okoztak. Amerikában jelenleg lassul a kereskedelem, egyre nagyobb számban jelennek meg külföldi befektetők, főleg Ázsiából Kínától és Szaúd-Arábia térségéből. A gyengülést, amit a pandémia okozott több külföldi befektető a saját javára fordította, vállalatokba vásárolta be magát, online tereket nyitott, vagy csak lelassította Amerika kereskedelmét. A közigazgatásban növekvő akadályok keletkeztek már Donald Trump első időszakában is, egyre több közigazgatási intézményben magas létszámleépítés és átalakítás volt, az államadósság fenntarthatatlanul felfelé mozdult el. Aminek az lett a következménye, hogy újabb adóterheket kellett kiróni. Viszont a világjárvány miatti bevezetett egyes megoldások átalakulásra kell, hogy kerüljenek Amerikában ezek a szociális támogatási, oktatási és egészségügyi rendszerek. A FED és az amerikai fiskális politika az elmúlt negyedévben a monetáris politika fokozatos szigorításának módszereit keresi. Az amerikai központi bank folyamatosan lazította monetáris politikáját. Az amerikai kongresszus mintegy 2900 milliárd dollár értékben hagyott jóvá különböző gazdaságösztönző intézkedéseket, a Federel Reserve pedig többször kamatcsökkentést hajtott végre és masszív hitelprogrammal támogatja a koronavírus-járvány miatt súlyos helyzetbe került gazdaságot. Az amerikai munkanélküliség májusban az egekbe tetőzött. A negyedév első két hónapjában, több mint 33 millió ember veszítette el munkáját és kért munkanélküli segélyt az Egyesült Államokban. Az ország több Államában rekord mértékű a halálozások száma. Floridában, minden harmadik tesztelt gyerek fertőzött. Mára már azt is tudjuk, hogy március és május között jelentett hivatalos adatokhoz képest körülbelül tízszer nagyobb az abban az időszakban fertőzöttek száma. Július elejére Amerikában elérte a fertőzöttek száma a 4 millió főt. A fertőzések hatására több állami és gazdasági szervnél szigorításokat vezetett be. Folytatta, illetve némely államban megkezdte a távolságtartási szabályok bevezetését. Az is kiderült, hogy több tagállam meghamisította fertőzöttségi adatait tavasszal, hogy ki tudjon nyitni. A kontrolálatlan járványhelyzet miatt egyre több önkormányzat döntött úgy, hogy úgy kezdi meg a tanévet, ahogy tavasszal befejezte, vagyis elektronikus oktatást vezet be összel. Az exportáló vállalatok és az autógyártó vállalatok fogytatták a munkahelyek leépítését, miközben a légi és hajózási vállalatok is sorra költség megszorításokat vezettek be.

Veszélyzóna

forrás: Bloomberg

A FED tagjai mindeközben iránymutatást próbálnak találni, hogy hosszútávon meddig kívánják fenntartani a jelenlegi alacsony kamatlábakat. 2008-as vállsághoz hasonlóan a kamatlábakat megpróbája 0 kamat közelében tartani. A FED az elmúlt negyedéves időszak alatt vállalati kötvények felvásárlására is adta a fejét. A chicagói Fed elnöke, Charles Evans lefelé mutató gazdasági kockázatokat lát, szerinte a gazdaságpolitikának ennek megfelelően kell viselkednie. Az előző negyedév gyenge számai miatt vélhetően a FED egy újabb 3.500 milliárd dollárt meghaladó gazdaságélénkítő csomagot szeretne júliusban bemutatni. Viszont az elmúlt negyedévben volt több olyan hét amikor naponta 75 milliárd dollárnyi állampapírt és 50 milliárd dollárnyi jelzáloglevelet vásároltak. A jegybank 300 milliárd dolláros új hitelprogramokat jelentett be, melyekkel a koronavírus hatásai által érintett cégeket támogatják. Az is igaz, hogy a jegybank igen hamar reagált a koronavírus-járványra és annak várható gazdasági hatásaira: ugyanis még márciusban előre hozta két kamatdöntő ülését és a két rendkívüli kamatdöntő ülésen az irányadó kamatsáv visszakerült a 2008-as 0-0,25% szintre a korábbi 1,50-1,75%-ról. A kamatvágáson túl számos egyéb monetáris politikai eszközt bevetett a jegybank a válság kezelése érdekében először egy 700 milliárd dolláros eszközvásárlási programot indított. Ezután jöttek a már felsorolt intézkedések és átcsoportosítások. Az állami kormányzás az elmúlt időszakban korlátlan hitellehetőséget kezdett biztosítani nagy bankokon keresztül a vállalkozóknak, magánszemélyeknek. Több biztosító csoportosította át az eszközeit készpénz és inflációvédett alapokba, hogy realizálja és megőrizze az eddigi nyereségeit. Ugyan a befektetői hangulat javult, de a volatilitás továbbra is magas a pénzpiacokon. A részvénypiaci volatilitást mérő VIX-index (félem index) értéke 5 százalékponttal 33 százalékra nőtt az elmúlt időszakban. A Nemzetközi Valutaalap (IMF) szerint, hogy az Egyesült Államok gazdasága 37% -kal esett vissza 2020 második negyedévében, szemben az előző év azonos időszakával és hogy a koronavírus pandémia miatt 2020 végén 6,6%-ot zuhanhat.

24078804_1720240_324a595eec266bcb60c550b740a0e98a_wm

forrás: index.hu

Az IMF jelentése szerint a válság elsősorban a növekvő munkanélküliségi ráta és a kisvállalkozások pénzügyi veszteségein keresztül nyilvánulhat meg. A kiskereskedelmi eladási számok továbbra is egyre alacsonyabbak, mivel az eladások, a profit és az export 2020 második negyedévében 25%-kal lett alacsonyabb az előző negyedévhez képest. A beruházások számai azonban 16%-kal nőttek a 2020 első félévében, mivel számos nagyvállalat élt a hite lehetőséggel és azzal, hogy 2020 első negyedévében erős teljesítménye mutatkozott, amit beruházásra fordított. A második negyedéves kiskereskedelmi értékesítések évesített szinten 27%-kal csökkentek. A közüzemi kibocsátás 4,2%-kal nőtt, míg a bányaipari kitermelés 2,9%-kal esett. Donald Trump nem győzte hangsúlyozni kongresszusi beszédjében, hogy a különböző fiskális politika mellett személyi jövedelemadócsökkentés is fontos lenne. Így költségvetési vita alakult ki, mind a demokrata, mind a republikánus pártban. A puskaporos hordó hangulatra még a közelgő választások is negatív fényt hoztak, illetve Amerika és Kína külügyi és kereskedelmi kapcsolata. Az első félévében a megnyugtató hírek (kereskedelmi háború felfüggesztése) miatt az amerikai vállalatok Kína fele nyitottak, így 2020 első felében 6,0%-kal növekedtek a külföldi befektetések, szemben az egy évvel korábbival. Viszont a COVID19 válság teljesen megfordította a folyamatokat és gyorsan kiderült, hogy az importcélok valószínűleg nem teljesülnek. Május óta a kínai behozatal messze alatta maradt az elvárt és a szükséges szinteknek. Illetve Donald Trump nemegyszer fenyegette meg Kínát, hogy behajtja az elmaradt vámtarifa emeléseket, ha Kína nem teljesíti az elvárt megállapodást. Donald Trump és Hszi Csin-ping kínai elnök között tovább romlott a kapcsolat, hiszen az amerikai elnök Kínát és a WHO-t tette felelőssé a most kialakult járvánnyal kapcsolatban. Ezenkívül Amerika nem ismerte el Hong-Kong különleges státuszát és amiatt is aggodalmát fejezte ki az amerikai kormány, hogy Kína felfüggesztette az amerikai diplomaták mozgását Kínában a járványveszélyre hivatkozva. Az elmúlt negyedévben többször jelezte az Egyesült Államok kormánya, hogy arra számít, hogy Kína teljesíti céljait, függetlenül a COVID-19 válságától.

1202995435.jpg

forrás:The Verge

Amerikában hatalmas erőket mozgattak meg a biztosítók, egészségbiztosítók és kórházak. Korlátlan pénzadományok és támogatások születtek társadalmi felelősségvállalás ügyében. Miközben több egészségügyi intézmény a koronavírus elleni vakcina megjelenésén dolgozott. Többek között a Gilead Sciences a „remdesivír”, az Abbot Laboratories pedig a tesztek elkészítésével. A negyedév végén több szakértő erősítette meg, hogy Donald Trump-kormányzata csaknem 2 milliárd dolláros megállapodást kötött az amerikai Pfizer és német BioNTech gyógyszergyárakkal százmillió adag vakcináról az egyelőre még csak készülőben lévő szerről. Az amerikai kormányzat még további ötszázmillió adag vakcinát vásárolhat. Az oltóanyagot a The Wall Street Journal szerint az amerikai állampolgárok ingyen kapják majd meg. A biztosítók viszont jól kezelték az alapjaikat, mivel alapjaik nagyrésze technologiát is tartalmaz. Így a Magyarországon megtalálható CIG Biztosító megemelte kitettségét az Észak-amerikai pro részvény eszközalapban, ami az első féléves távlatban 4,03%-ot hozott befektetőinek, míg az Észak-amerikai részvény eszközalap ugyanezen időszak alatt 2,35%-ot.

http___com.ft.imagepublish.upp-prod-us.s3.amazonaws

A dollár hatalmas utat járt be eközben, hiszen március végét 296 forinton fejezte be, de április közepén a lazításoknak és a fiskális politikának köszönhetően 335-339 forintot is adtak egy dollárért, majd a több millió fertőzött miatt, az elmaradt fogyasztás és az élénkülő munkanélküliség miatt a dollár július 23-ra elérte a 300 ft/ dollár alatti értéket. De az euróval szemben is alulmaradt. Ráadásul a közelgő elnökválasztás is gyengíti a dollárt. Hiszen a közvélemény kutatások szerint 9-10%-al Joe Biden demokrata kihívó vezet Donald Trump-pal szemben. Bernie Sanders vermonti szenátor áprilisban visszalépett a versengésből. Viszont Donald Trump maga mellett tudhatja a  munkavállalók nagy részét, hiszen egy kongresszusi felhatalmazás szerint kivételes intézkedéseket vezetett be a pénzügyminisztérium. Minden korábbinál jobban megnyitotta a költségvetési csapokat is, egyes munkavállalók magasabb összegű munkanélküliségi segélyben részesülnek, mint amennyi a fizetésük lenne, ha visszatérnének dolgozni, ideértve a költségvetésben és az állami apparátusban dolgozókat is.

Jogi nyilatkozat:
Ezek az adatok kizárólag termékinformációként szolgálnak, és nem értelmezhetők sem ajánlatként, sem meghatározott pénzeszközök eladására, ill. vételére történő felhívásként vagy ajánlásként a nevezett pénzeszközök, eszközosztályok, országok, ágazatok, kibocsátók stb. javára. Nem vállalunk felelősséget a megadott adatok helyességéért és teljességéért.
Ha kérdése van, vagy befektetne, keressen bátran:

• Telefonon:06706051490
• skypon:koncz.peter.ivp@gmail.com
• emailben:koncz.peter@portfolife.hu
• másodlagos email: koncz.peter@biztoshozam.hu

Ha tetszett akár egy kis részlet is, bátran vedd fel vagy a PortfoLife céggel illetve a Biztoshozam-mal a kapcsolatot és igényfelmérés , befektetési politika elkészítése után egy személyre szabott döntés előkészítést kapsz és tudsz majd a saját befektetéseidben dönteni diverzifikáltan.

logo

Szeretnétek egy kötetlen beszélgetést a pénzügy világáról? Szeretnétek átnézetni meglévő biztosításotok, értékpapírotokat?

Nincs más dolgod csak regisztrálj itt!

 Itt megteheted!

vagy akár

 Itt is megteheted!